ФРС США впервые за 10 лет повысила базовую ставку. К чему это приведет
Дата публикации: 17 декабря 2015 года в 07:39.
Категория: Экономика.
Решение о повышении ставки было принято 12 членами FOMC единогласно. «Комитет считает, что на рынке труда в текущем году произошло существенное улучшение. И он в достаточной мере уверен, что инфляция в среднесрочной перспективе повысится до целевого показателя в 2%», - говорится в заявлении комитета.
Поскольку первый раз глава ФРС Джанет Йеллен дала понять, что ставка будет повышена до конца этого года, еще в сентябре, выступая в Университете Массачусетса, все морально были к этому готовы.
Но долгосрочные последствия этого шага будут весьма серьезными как для американской, так и для мировой экономики.
Западный мир прочно подсел несколько лет назад на иглу дешёвых денег. Некоторые страны — такие как Швеция и Швейцария, например — докатились уже до ПОПС, политики отрицательных процентных ставок. Другие страны, типа Канады, только собираются ещё перейти на этот стимулятор последней надежды.
Экономика США пока что держится в зоне положительных ставок, а чиновники из ФРС весь этот год обещали повысить ставку. Причем обещали не ограничиваться уже объявленным ростом с 0,25% годовых до 0,5% годовых. В ФРС намерены в 2016 году они хотят повысить ставку несколько раз и дойти тем самым хотя бы до 1,5% годовых.
Проблема заключается в том, что финансовая система США хрипит даже при нынешней сверхнизкой процентной ставке. И речь не идёт о привычной лёгкой истерике рынков перед очередным заседанием ФРС, проблемы куда как серьёзнее. Прямо сейчас разгорается пожар на рынке высокодоходных облигаций, и за последние дни навернулись уже три фонда из этого сегмента.
Раньше даже компании в предбанкротном состоянии могли найти деньги для продления своей агонии — пусть и под весьма высокий процент. Сейчас же одалживать деньги банкротам больше никто не хочет, и их мусорные облигации теперь невозможно продать — как это было в своё время с билетами МММ после обрушения той знаменитой пирамиды.
Какая отрасль экономики США завязана на рынок мусорных облигаций сильнее всего? Конечно же, сланцевики. При нынешних ценах на нефть сланцевикам нужно всё больше и больше денег просто для того, чтобы не обанкротиться вот прямо сейчас, а банки крайне неохотно продлевают им даже старые кредитные линии, про выдачу же новых кредитов сланцевикам уже и речи не идёт.
Облигации сланцевиков теперь никому не нужны, поэтому неосторожные ростовщики, которые рассчитывали как следует заработать на беде нефтяников, остались сейчас на руках с «расписками», которые невозможно продать, и по которым сланцевики не смогут рассчитаться.
Что будет, после повышения ставки и неизбежного удорожания доллара? В разгорающееся на рынке мусорных облигаций пламя будет впрыснута хорошая порция бензина — что, конечно же, сделает тушение пожара вовсе безнадёжным делом.
Если бы дело происходило сто-двести лет назад, пожалуй, можно было бы попытаться проигнорировать проблемы сланцевиков и держателей мусорных облигаций — дескать, пусть неэффективные бизнесмены сдохнут, остальным будет свободнее дышать. Однако в XXI веке разные сектора экономики так сильно переплетены друг с другом, что изолировать кризис уже невозможно.
Во время схлопывания пузыря доткомов в 2000 году тоже многие думали, будто кризис затронет только IT-компании — однако кризис быстро распространился на всю экономику США. Во время кризиса 2007-2008 годов у отчаянных оптимистов была надежда, что проблемы держателей ипотечных бумаг удастся локализовать — но и тогда кризис моментально вышел на планетарный масштаб.
Надеяться сейчас, что рынок высокодоходных облигаций рухнет, а экономика будет работать как работала, могут разве что совсем не интересующиеся историей и экономикой люди.
Повышение ставки с большой долей вероятности приведет к тому, что лёгкая истерика на рынках с большой долей вероятности перерастёт в полноценный обвал.
А если в ФРС, как обещали будут поднимать ставку еще выше, то этот сценарий с большой долей вероятности приведёт Штаты к дефляционному коллапсу — так как после долгих лет околонулевой ставки поднимать её вверх можно уже только с вырванным мясом инвесторов. Все рынки рухнут, все цены упадут вслед за рынками, бизнесмены массово начнут разоряться, Америка наполнится толпами потерявших работу людей. Нечто подобное можно было наблюдать во время Великой депрессии 30-х годов.
Сценарий опасный и неприятный, но надо понимать, что сидящие на деньгах финансисты получат при этом сценарии возможность очень дёшево скупить чуть ли не половину страны. Вначале они станут эдакими королями помойки: будут владеть половиной тех развалин, в которые превратится экономика США. Но лет через 20-30, когда Штаты восстановятся, финансисты станут настоящими королями.
Уверен, многие влиятельные люди в США считают такой сценарий весьма интересным для себя.
Источник: Fritzmorgen